資本結構一直是公司財務研究領域中的一大難題。近些年來，由于靜態(tài)權衡理論的發(fā)展受到了眾多理論的挑戰(zhàn)，權衡理論的支持者們進一步發(fā)展了動態(tài)權衡理論，為企業(yè)時間序列上的資本結構特征提供了新的解釋。該理論認為，企業(yè)存在最優(yōu)的資本結構，在最優(yōu)水平下企業(yè)可以實現價值最大化。企業(yè)向目標水平進行調整的速度和方式取決于對資本結構調整成本與調整收益的權衡�，F有研究從宏觀經濟環(huán)境、制度背景、行業(yè)特征、企業(yè)特征等多種視角研究了影響企業(yè)資本結構調整成本與調整收益的重要因素，極大地豐富了該領域的研究。但已有研究都建立在管理者理性的研究假設之上，而對于管理者非理性認知對企業(yè)資本結構動態(tài)調整影響的研究十分匱乏。在行為金融學的相關研究中，管理者的非理性特征受到了廣泛關注。其中，管理者由于多年身居高位和成功經歷導致的過度自信在企業(yè)決策中的影響十分突出。管理者是企業(yè)決策的制定者和引導者，他們自身的個人特征會體現在企業(yè)的決策中，而管理者過度自信的心理特征也不例外。那么，管理者過度自信的非理性特征是否會對企業(yè)的資本結構動態(tài)調整產生影響？如果存在，二者的內在作用機理如何？最后，針對管理者非理性特征在企業(yè)決策中的不良影響，又如何尋求緩解之策？
　　帶著對上述問題的思考，筆者展開了本課題的研究。本書的前半部分主要是在資本結構動態(tài)調整理論的框架下，分析過度自信的心理特征如何影響管理者對資本結構調整收益和成本的權衡，并分別從調整速度和調整方式兩個方面檢驗影響后果和影響過程。通過對資本結構和行為金融學等領域相關文獻的梳理和回顧，筆者發(fā)現過度自信的管理者往往會高估企業(yè)未來收益和價值，認為外部融資成本過高，同時還低估了企業(yè)可能會面臨的破產風險。這就造成了他們對企業(yè)資本結構調整成本與調整收益的錯誤估計，容易做出次優(yōu)的資本結構動態(tài)決策，導致企業(yè)價值損失。因此，管理者過度自信不僅能夠影響企業(yè)的資本結構動態(tài)調整，而且產生了負向的經濟后果。書中對此進行了實證檢驗，從而解答了管理者過度自信怎么影響以及如何影響資本結構動態(tài)調整的問題。