前言
　　三百多年的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，就是一部經(jīng)濟(jì)周期史，也可以說(shuō)是一部關(guān)于大大小小危機(jī)的歷史。如何防范、應(yīng)對(duì)和管理危機(jī)是一個(gè)歷久彌新的話(huà)題。古人云，以人為鑒，可以明得失；以史為鑒，可以知興替。在本研究中，我們聚焦于中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)親歷的兩次國(guó)際金融危機(jī)1998年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)，對(duì)兩次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的背景、原因、演進(jìn)過(guò)程和影響進(jìn)行了較為系統(tǒng)的梳理和初步的比較分析，尤其是基于中國(guó)視角對(duì)這兩次危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)加以總結(jié)，對(duì)解決中國(guó)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題、做好風(fēng)險(xiǎn)防范與應(yīng)對(duì)、避免金融危機(jī)的爆發(fā)可能具有一定的參考價(jià)值和意義。
　　1997年夏天，亞洲金融危機(jī)率先在泰國(guó)引爆在幾個(gè)月的保匯率努力失敗、外匯儲(chǔ)備幾乎耗盡之時(shí)，泰國(guó)政府突然宣告放棄固定匯率制度，泰銖隨即暴跌。緊接著，該地區(qū)的其他貨幣馬來(lái)西亞林吉特、印尼盾、新加坡元、菲律賓比索和韓元也相繼出現(xiàn)巨幅貶值。不僅如此，伴隨著匯率危機(jī)而來(lái)的是股市、債市、房地產(chǎn)價(jià)格的暴跌，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1997年7月2日到12月31日的短短半年里，中國(guó)香港、韓國(guó)、印度尼西亞和泰國(guó)股市的市值就損失了2010億美元之多。這次危機(jī)是第二次世界大戰(zhàn)以后東亞地區(qū)經(jīng)歷的次國(guó)際金融危機(jī)，更是改革開(kāi)放后的中國(guó)次近距離親歷的國(guó)際金融危機(jī)。這場(chǎng)危機(jī)爆發(fā)之迅猛、蔓延之廣泛、影響之深遠(yuǎn)，可謂驚心動(dòng)魄，歷史罕見(jiàn)。
　　與1998年亞洲金融危機(jī)不同的是，2008年全球金融危機(jī)則起源于世界上發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體美國(guó)。在2007年夏天，美國(guó)低收入者住房抵押貸款的違約率開(kāi)始大幅上升，并且房?jī)r(jià)開(kāi)始大幅下跌，次貸危機(jī)的陰影迅速籠罩全球，世界經(jīng)濟(jì)前景一片黯淡。伴隨著預(yù)期的惡化，以信用違約互換（CDS）為代表的、與次級(jí)抵押貸款相關(guān)的金融衍生品價(jià)格一落千丈，持有大量此類(lèi)衍生品的金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人財(cái)富急劇縮水，全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性迅速枯竭。2008年9月15日，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，市場(chǎng)信心迅即崩潰并一發(fā)不可收拾，全球股市狂瀉難止，標(biāo)志著全球金融危機(jī)全面爆發(fā)。隨后，金融危機(jī)的影響迅速蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增速急劇下滑，歐債危機(jī)接踵而至，至今很多國(guó)家還深陷危機(jī)后遺癥的泥潭之中。無(wú)論從持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)看還是就涉及廣度和影響深度而言，這場(chǎng)危機(jī)都可謂百年一遇。
　　盡管這兩次國(guó)際金融危機(jī)在觸發(fā)點(diǎn)、起源地、影響范圍、影響深度等多方面存在著或大或小的差異，但是基于深層次的對(duì)比我們發(fā)現(xiàn)，這兩次危機(jī)還是存在著諸多共同或相似之處。，這兩次國(guó)際金融危機(jī)本質(zhì)上都是債務(wù)危機(jī)；第二，這兩次國(guó)際金融危機(jī)都是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的結(jié)果；第三，這兩次國(guó)際金融危機(jī)中都有流動(dòng)性過(guò)剩的影子；第四，這兩次國(guó)際金融危機(jī)都暴露出體制制度的漏洞或缺陷。
　　歷史總是那么容易被人遺忘。在將近十年的時(shí)間里，相同的故事竟然重復(fù)上演了兩次，這足以引起我們的警醒：正如每一次金融危機(jī)到來(lái)前的情況一樣，當(dāng)泡沫被吹起時(shí)，由各種虛擬財(cái)富形成的財(cái)源滾滾而來(lái)，使人們產(chǎn)生一種幻覺(jué)，以為本國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入危機(jī)絕跡、衰退不再的時(shí)代。也有的人明知泡沫終究會(huì)破滅，但總以為自己可以在崩盤(pán)前的后一刻帶著從牛市中賺得的大筆財(cái)富全身而退。然而往往就在這時(shí)，具有極大內(nèi)部張力的泡沫由于某個(gè)局部性的裂痕無(wú)法彌合而導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)突然崩潰，并且迅速波及鄰近國(guó)家和地區(qū)，甚至影響到整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)。
　　時(shí)至今日，1998年亞洲金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去二十余年，2008年全球金融危機(jī)也已經(jīng)過(guò)去十余年了。雖然中國(guó)早已從亞洲金融危機(jī)的陰影中走出來(lái)了，但是，2008年全球金融危機(jī)進(jìn)一步揭示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要性和緊迫性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次問(wèn)題更加凸顯，比如逐步惡化的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、貧富差距、人口結(jié)構(gòu)以及低迷的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。與此同時(shí)，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)也正在快速聚集，尤其是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期往往也是風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的時(shí)期，如何防范并化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，避免金融危機(jī)的發(fā)生，從而推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的順利轉(zhuǎn)型？
　　針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們認(rèn)為，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)防范與化解工作，要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和危機(jī)預(yù)警機(jī)制，有針對(duì)性地制定切實(shí)可行的危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案，以守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。正如2017年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的：防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作永恒的主題。要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力完善金融安全防線(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制。在這個(gè)前提下，我們應(yīng)該把工作重心更多地放到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化上，而不應(yīng)過(guò)分注重短期的GDP增長(zhǎng)。要聚焦實(shí)體企業(yè)和中小企業(yè)面臨的突出問(wèn)題，以落實(shí)公平競(jìng)爭(zhēng)審查制度和確立競(jìng)爭(zhēng)中立原則為重點(diǎn)，加快確立競(jìng)爭(zhēng)政策的基礎(chǔ)性地位，從體制、法律、政策等方面多管齊下，從以下六個(gè)方面深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)信心，提高企業(yè)對(duì)改革、政策的認(rèn)同感和獲得感，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的活力和動(dòng)力。
　　，加快落實(shí)并強(qiáng)化公平競(jìng)爭(zhēng)審查制度，打破行政性壟斷和地方保護(hù)，加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管和反壟斷執(zhí)法，營(yíng)造公平有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用并更好發(fā)揮政府作用；第二，以確立競(jìng)爭(zhēng)中立原則為重點(diǎn)，完善和強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)的信息披露制度，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)公開(kāi)，加快推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革；第三，進(jìn)一步提高政策的法治化水平，規(guī)范政府行為，加強(qiáng)對(duì)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境；第四，切實(shí)降低企業(yè)綜合營(yíng)運(yùn)成本，恢復(fù)民間經(jīng)濟(jì)的活力；第五，尊重知識(shí)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供動(dòng)力；第六，大力支持理論創(chuàng)新，尋求改革困境的突破口。
　　總而言之，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)存在發(fā)生金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，但我們完全有可能、有機(jī)會(huì)將其在爆發(fā)前化解掉，而前提是要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。只有通過(guò)大力度、實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，并輔之以適當(dāng)?shù)暮暧^(guān)需求管理，才有可能解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和體制性問(wèn)題，改善市場(chǎng)預(yù)期，恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，進(jìn)而從根本上避免金融危機(jī)的爆發(fā)，如此中國(guó)經(jīng)濟(jì)才有可能實(shí)現(xiàn)中高速增長(zhǎng)、邁上中高端發(fā)展，早日實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化！