當(dāng)徐老師說要寫一本有關(guān)于ETF網(wǎng)格交易的書籍時(shí), 我就期待著他會(huì)寫出什么樣的內(nèi)容。
要知道網(wǎng)格交易法并非一種全新的交易方法，在過去數(shù)十年中，人們對這一主題已有不少了解。但許多投資人卻苦 于無法從網(wǎng)格交易中獲得其所期望的回報(bào)，這點(diǎn)早已不是秘 密，此疑難要如何解決？
看完這本書后，可能會(huì)顛覆很多人對網(wǎng)格交易的傳統(tǒng)想法。任何一只股票使用網(wǎng)格交易后會(huì)有不同的回報(bào)率：有的股票會(huì)賺錢，有的股票會(huì)賠錢，最終情況就和直接買入 不同的股票會(huì)有不同收益結(jié)果一樣，全看標(biāo)的物的未來表 現(xiàn)。當(dāng)市場還在討論哪些股票適合網(wǎng)格交易，網(wǎng)格交易的每一格要設(shè)定多大以及網(wǎng)格交易的上下限要如何設(shè)定之際，作者早已跳出這樣以過去價(jià)格數(shù)據(jù)做回測為基礎(chǔ)的邏輯，直接給出了答案：使用網(wǎng)格交易的股票損益型態(tài)就和賣出認(rèn)沽期權(quán)或備兌開倉期權(quán)是一樣的。為了更進(jìn)一步解釋這種情 況，作者將網(wǎng)格交易的收益分成持倉損益及網(wǎng)格損益兩個(gè)部分。持倉損益的大小，對應(yīng)著賣出認(rèn)沽行權(quán)價(jià)的選擇；而網(wǎng)格損益則對應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率所帶來的損益。網(wǎng)格交易的重 大問題至此迎刃而解，純粹的網(wǎng)格交易變成路徑依賴(path dependence )問題，只要選擇了投資標(biāo)的，未來損益就跟隨 著所選擇標(biāo)的資產(chǎn)的表現(xiàn)息息相關(guān)，所以選擇這個(gè)行為 才是網(wǎng)格交易獲利唯一的標(biāo)準(zhǔn)。至此，網(wǎng)格交易也就成了本 書的網(wǎng)格交易法。
ETF非常適合網(wǎng)格交易，對券商而言亦是一個(gè)重要的品種，市場規(guī)模逐年擴(kuò)大和交易熱度的持續(xù)上升的現(xiàn)象已持 續(xù)多年。當(dāng)下，我國ETF產(chǎn)品的發(fā)行也進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展 階段，規(guī)模不斷創(chuàng)新高。2021年底，我國ETF規(guī)模已達(dá)到 1.4萬億元，較前一年成長30.55%，但與歐美相比，仍有很 大的成長空間。目前歐美ETF的規(guī)模仍然遙遙領(lǐng)先，美國 ETF占全球ETF規(guī)模的70.2%,歐洲占比也達(dá)到15.6%,我 國目前僅占全球13%左右的規(guī)模。從這個(gè)數(shù)據(jù)來看，未來 我國ETF蓬勃發(fā)展的上升空間非常大，而網(wǎng)格交易也將成 為ETF市場壯大的重要因素之一。
網(wǎng)格交易與ETF關(guān)系密切。ETF具有完美的網(wǎng)格交易 標(biāo)的物特性：交易成本低廉，流動(dòng)性佳，加上可供選擇的標(biāo) 的涵蓋廣闊，投資觸及范圍包括寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、各種 主題賽道，也包括債券、貨幣、商品及國外指數(shù)。ETF的 特性不僅適合長期投資及大資金配置，其主要指數(shù)長期向上 的特性更是完美契合網(wǎng)格交易的根本需要。ETF具有低交 易成本及流動(dòng)性佳的特性，但大多數(shù)的客戶卻將其用于長期 投資。相反，不適合做短線交易的共同基金卻經(jīng)常被用于較 短期交易。本書將ETF與網(wǎng)格交易完美地搭配，讓想跨入 ETF投資的人們提供了另一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的方式。
全書分為兩大部分。前半部分描述網(wǎng)格交易的原理與設(shè) 定，后半部分才進(jìn)入網(wǎng)格交易法的應(yīng)用。在仔細(xì)研讀本 書之后，讀者對網(wǎng)格交易必定會(huì)有深刻了解。那些對網(wǎng)格交 易有興趣的人，應(yīng)該會(huì)喜歡這本書，它不僅能讓你在網(wǎng)格交 易的投資上少走一些彎路，也會(huì)帶來啟發(fā)，引領(lǐng)投資人在交 易之路上看到更多美好的景色。