本書為浙江省自然科學(xué)基金項目研究成果、浙江金融職業(yè)學(xué)院高水平科研創(chuàng)新團隊金融服務(wù)雙循環(huán)創(chuàng)新團隊建設(shè)成果。作者潘錫泉系浙江金融職業(yè)學(xué)院青年教師、副教授，浙江省高校共同富裕宣講團成員，浙江地方金融發(fā)展研究中心研究員，浙江省軟科學(xué)研究基地浙江金融職業(yè)學(xué)院科技金融創(chuàng)新研究基地研究員，曾在《金融時報》發(fā)表多篇理論專著，參與浙江省自然科學(xué)基金項目。
本書基于匯率視角，對中美兩國貨幣政策操作進行了歷史性回顧和差異化分析，研究了人民幣匯率的波動特征及趨勢，人民幣國際化的現(xiàn)狀、面臨的困境及解決的思路，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了貨幣政策操作溢出效應(yīng)的模型，從理論和實證上對中美貨幣政策雙向溢出效應(yīng)的存在性及傳遞機制進行了檢驗，并對中美貨幣政策國際協(xié)調(diào)進行了博弈論分析，提出了我國的貨幣政策操作建議。
本書具有深刻的理論和現(xiàn)實意義。通過文獻分析、模型構(gòu)建和博弈論分析等經(jīng)濟學(xué)研究手段，作者從理論層面對中美貨幣政策的一系列問題進行了較為全面的闡述，同時，結(jié)合現(xiàn)實熱點，分析了近年我國貨幣政策操作的思路和效果，并提出了政策建議。
潘錫泉系浙江金融職業(yè)學(xué)院青年教師、副教授，浙江省高校共同富裕宣講團成員，浙江地方金融發(fā)展研究中心研究員，浙江省軟科學(xué)研究基地浙江金融職業(yè)學(xué)院科技金融創(chuàng)新研究基地研究員，曾在《金融時報》發(fā)表多篇理論專著，參與浙江省自然科學(xué)基金項目。
目錄
０ 引言／１
�。蔼保薄⊙芯勘尘芭c研究意義／１
０１１ 研究背景／１
�。蔼保豹保病⊙芯恳饬x／２
０２ 研究思路和研究內(nèi)容／３
�。蔼保勃保薄⊙芯克悸罚�
�。蔼保勃保病⊙芯績�(nèi)容／３
�。蔼保场⊙芯糠椒ㄅc創(chuàng)新點／６
０３１ 研究方法／６
�。蔼保唱保病�(chuàng)新點／７
１ 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述／８
�。豹保薄鴥�(nèi)外研究現(xiàn)狀／８
�。豹保豹保薄∝泿耪呷蛞绯鲂�(yīng)的存在性研究／８
１１２ 貨幣政策全球溢出效應(yīng)的傳遞渠道研究／１１
�。豹保豹保场∝泿耪叩膰H協(xié)調(diào)研究／１４
�。豹保病鴥�(nèi)外研究述評／１６
２ 匯率變遷視角的中美貨幣政策操作回顧／１８
２１ 匯率變遷視角的美國貨幣政策操作回顧／１８
�。勃保豹保薄。玻埃埃改陣H金融危機前美聯(lián)儲貨幣政策變化
（２００２２００８年） ／１８
�。勃保豹保病。玻埃埃改陣H金融危機后美聯(lián)儲實施量化寬松
貨幣政策（２００８２０１５年） ／１９
�。勃保豹保场∶缆�(lián)儲退出量化寬松貨幣政策（２０１５２０１８年） ／１９
�。勃保豹保础∶缆�(lián)儲降息重啟量化寬松貨幣政策（２０１８年至今） ／２０
２２ 匯率變遷視角的中國貨幣政策操作回顧／２１
�。勃保勃保薄「母镩_放后的匯率制度變革階段（１９７８２００５年匯改） ／２１
�。勃保勃保病‖F(xiàn)階段的人民幣匯率制度（２００５年匯改后至今） ／２４
�。勃保场≈忻镭泿耪卟僮鞯牟町惻c比較／２８
�。勃保唱保薄≈忻纼蓢泿耪卟僮鞯牟町悾玻�
２３２ 中美兩國貨幣政策操作的比較／３０
３ 客觀看待人民幣匯率：回顧、現(xiàn)狀及展望／３２
３１ 引言／３２
�。唱保病。福保眳R改以來人民幣匯率走勢回顧（２０１５年８月至
２０１８年１０月） ／３３
３３ 人民幣匯率現(xiàn)狀分析（２０１８年１１月至２０１９年６月） ／３６
�。唱保础∪嗣駧艆R率走勢展望及推進人民幣匯率穩(wěn)定的政策建議／４０
�。唱保椽保薄∪嗣駧艆R率走勢展望／４０
�。唱保椽保病⊥七M人民幣匯率穩(wěn)定的政策建議／４１
４ 客觀看待人民幣國際化：現(xiàn)狀考量及改革路徑研究／４４
�。椽保薄∫裕矗�
�。椽保病∪嗣駧艊H化相關(guān)研究綜述及述評／４６
�。椽保勃保薄∪嗣駧艊H化錨效應(yīng)的研究／４６
�。椽保勃保病∪嗣駧艊H化改革（路徑）的研究／４８
４３ 人民幣國際化的現(xiàn)實考量：基于支付結(jié)算職能視角的實證分析／４９
４３１ 人民幣國際化的現(xiàn)實考量：基于主要國際貨幣錨效應(yīng)的
估計／４９
�。椽保唱保病∪嗣駧艊H化的現(xiàn)實考量：支付結(jié)算職能視角的實證估計
結(jié)果分析／５４
�。椽保础∪嗣駧艊H化改革再啟程路徑／５７
５ 人民幣國際化的困與解：從央行政策行為透視改革思路／５９
５１ 引言／５９
�。氮保病∪嗣駧艊H化的困：現(xiàn)實考量及面臨的障礙分析／６１
�。氮保勃保薄∪嗣駧艊H化現(xiàn)實考量／６１
�。氮保勃保病∪嗣駧艊H化面臨的現(xiàn)實障礙／６６
５３ 人民幣國際化的解：央行的政策行為及效應(yīng)分析／６９
�。氮保唱保薄⊙胄袑θ嗣駧艆R率定價機制的積極調(diào)整及效應(yīng)分析／６９
５３２ 央行對人民幣外匯業(yè)務(wù)的積極調(diào)整及效應(yīng)分析／７０
�。氮保础∪嗣駧艊H化改革的思考／７２
�。氮保椽保薄∩罨┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力／７２
�。氮保椽保病“l(fā)揮政府多樣化的貨幣政策工具，維護外匯市場的穩(wěn)定／７３
�。氮保椽保场〖涌焱七M人民幣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高人民幣的使用率／７３
�。氮保椽保础�(chuàng)造條件加快金融市場改革，豐富衍生類金融避險產(chǎn)品／７３
�。氮保椽保怠×⒆阗Y本賬戶開放，夯實人民幣國際貨幣職能／７４
�。氮保椽保丁∫匀嗣駧艆^(qū)域化為重點，謀劃人民幣在全球范圍內(nèi)的國際化／７４
６ 匯率波動對我國利率政策的溢出效應(yīng)／７６
�。丢保薄∫约拔墨I述評／７６
�。丢保病⊥卣沟姆菕佈a利率平價理論模型構(gòu)建／８０
�。丢保场』谕卣沟姆菕佈a利率平價模型的實證研究／８３
�。丢保唱保薄∽兞康倪x取及處理／８３
６３２ 拓展的利率平價理論協(xié)整檢驗及方程估計／８４
�。丢保础±蕝R率聯(lián)動傳導(dǎo)機制途徑和效應(yīng)分析／８７
�。丢保椽保薄〗�(jīng)常項目變動機制／８７
６４２ 資本項目變動機制／８７
�。丢保椽保场”就鈳刨Y產(chǎn)轉(zhuǎn)換機制／８８
６５本章小結(jié)／８９
７ 匯率視角下我國貨幣政策操作對美國的逆向溢出效應(yīng)／９１
�。藩保薄⊙芯勘尘埃梗�
�。藩保病∝泿耪咭绯鲂�(yīng)相關(guān)文獻綜述／９４
�。藩保勃保薄∝泿耪呷蛞绯鲂�(yīng)的存在性研究／９５
�。藩保勃保病∝泿耪呷蛞绯鲂�(yīng)的傳遞渠道研究／９６
７３ 中美貨幣政策逆向溢出效應(yīng)實證檢驗／９７
�。藩保唱保薄嵶C模型設(shè)定／９７
�。藩保唱保病嵶C檢驗：基于Ｇｒｅｇｏｒｙ－ｈａｎｓｅｎ結(jié)構(gòu)突變的協(xié)整檢驗與估計／９８
７４ 基于ＶＡＲ的中美貨幣政策逆向溢出效應(yīng)脈沖響應(yīng)和方差分解／１０２
�。藩保椽保薄』冢郑粒业亩唐诿}沖響應(yīng)分析／１０２
７４２ 方差分解分析／１０５
�。藩保怠”菊滦〗Y(jié)／１０７
８ 中美政策差異化背景下我國貨幣政策治理體系構(gòu)建／１０９
８１ 貨幣政策國際協(xié)調(diào)及治理相關(guān)研究／１１０
�。釜保豹保薄∝泿耪邍H協(xié)調(diào)方面的研究／１１０
�。釜保豹保病∝泿耪咧卫矸矫娴难芯浚保保�
８２ 中美兩國貨幣政策國際協(xié)調(diào)／１１３
�。釜保场∥覈泿耪咧卫眢w系構(gòu)建（中國方案） ／１１５
�。釜保唱保薄≈忻镭泿耪叩膰H協(xié)調(diào)路徑／１１６
�。釜保唱保病∫晕覟橹髫泿耪邔嵤┞窂剑保保�
９ 案例剖析：中美政策差異化背景下我國貨幣政策操作策略／１２１
�。躬保薄∫裕保玻�
９２�。玻埃保福玻埃保鼓晡覈泿耪卟僮髅媾R的外部環(huán)境分析／１２３
�。躬保勃保薄∶缆�(lián)儲加息＋縮表雙重政策效應(yīng)的疊加／１２３
９２２ 特朗普政府貿(mào)易保護主義的持續(xù)發(fā)酵／１２６
�。躬保场。玻埃保福玻埃保鼓晡覈泿耪卟僮髅媾R的內(nèi)部環(huán)境分析／１２８
９３１ 貨幣政策操作環(huán)境的悄然改變／１２８
�。躬保唱保病》慨a(chǎn)貨幣化對實體經(jīng)濟產(chǎn)生擠出效應(yīng)／１２９
９４ 我國貨幣政策操作面臨的現(xiàn)實困境／１３０
�。躬保椽保薄》�(wěn)增長還是抑通脹？ ／１３０
�。躬保椽保病【o貨幣還是寬貨幣？ ／１３２
�。躬保怠∥覈泿耪卟僮鞑呗约皩Ξ�(dāng)前貨幣政策操作的啟示／１３３
�。躬保氮保薄∥覈泿耪卟僮鞑呗赃x擇／１３３
�。躬保氮保病ξ覈�(dāng)前貨幣政策操作的啟示／１３５
１０ 結(jié)論和建議／１３７
參考文獻／１４３
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