研究股價不穩(wěn)定的極端現(xiàn)象（暴漲暴跌）和內(nèi)在原因（信息含量低）可以揭示股價穩(wěn)定的內(nèi)在規(guī)律。管理層出于自利動機(jī)很可能操縱公司層面信息，導(dǎo)致股價泡沫、股價崩盤以及降低股價信息含量，是影響股價不穩(wěn)定的重要因素。而內(nèi)部控制對管理層的信息操縱行為有較強(qiáng)的約束作用。高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以通過抑制激進(jìn)或平滑的盈余處理行為來約束管理層對好消息的操縱，從而減少股價泡沫；可以通過降低代理成本、提升信息披露質(zhì)量來減少管理層對壞消息的隱藏，從而降低股價崩盤風(fēng)險；可以通過抑制應(yīng)計及真實盈余管理來制約管理層的信息操縱行為，從而提升股價信息含量�？梢�，高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于抑制管理層信息操縱行為，從而穩(wěn)定股價。此外，內(nèi)部控制還可以彌補(bǔ)外部審計、交易所監(jiān)管、證監(jiān)會處罰等外部監(jiān)管機(jī)制的不足，減少股價的劇烈波動。