隨著我國股權質押的快速發(fā)展,其引發(fā)的非系統(tǒng)性金融風險不容忽視。在國家提出要積極穩(wěn)妥化解上市公司股權質押風險的背景下,系統(tǒng)研究控股股東股權質押背后隱藏的動機以及厘清股權質押對股價崩盤風險的影響機理十分必要。
本書基于不完全信息理論、信息不對稱理論和委托代理理論,深入剖析了我國控股股東股權質押通過對沖效應和掏空效應對上市公司股價崩盤風險的影響機理,并進一步探討了質押特征以及公司內外部信息環(huán)境對控股股東股權質押與上市公司股價崩盤風險關系的影響效果,以期為我國約束控股股東行為、防范股權質押風險提供參考。
周靜婷,女,河北唐山人,首都經(jīng)濟貿易大學會計學院講師,西安交通大學管理學博士,香港理工大學和加州大學伯克利分校訪問學者。主要研究領域為信息披露、資本市場與公司金融等
第1章 緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究問題與意義 10
1.3 研究內容、方法與框架 16
第2章 文獻綜述 22
2.1 股權質押相關研究綜述 22
2.2 股價崩盤風險相關研究綜述 38
2.3 控股股東與股價崩盤風險關系的研究綜述 46
2.4 股權質押與股價崩盤風險關系的研究綜述 48
2.5 文獻述評與研究啟示 51
第3章 制度背景、理論基礎與概念模型 57
3.1 制度背景 57
3.2 理論基礎 69
3.3 概念要素 73
3.4 模型構建 85
3.5 本章小結 90
第4章 控股股東股權質押對股價崩盤風險的影響 91
4.1 理論分析與研究假設 91
4.2 研究設計 97
4.3 實證結果分析 105
4.4 進一步分析 112
4.5 穩(wěn)健性檢驗 123
4.6 本章小結 133
第5章 控股股東股權質押對股價崩盤風險的影響:對沖效應檢驗 135
5.1 理論分析與研究假設 136
5.2 研究設計 139
5.3 實證結果分析 142
5.4 進一步分析 148
5.5 本章小結 155
第6章 控股股東股權質押對股價崩盤風險的影響:掏空效應檢驗 157
6.1 理論分析與研究假設 157
6.2 研究設計 160
6.3 實證結果分析 163
6.4 進一步分析 168
6.5 本章小結 178
第7章 公司內外部信息環(huán)境對控股股東股權質押與股價崩盤風險關系的影響 180
7.1 理論分析與研究假設 181
7.2 研究設計 185
7.3 實證結果分析 187
7.4 本章小結 195
第8章 結論與展望 197
8.1 主要研究結論 197
8.2 主要創(chuàng)新點 199
8.3 政策建議 200
8.4 局限性與研究展望 201
參考文獻 203