目 錄
第一章 S 基金概述 1
第一節(jié) 定義與功能 1
一、定義 1
二、特征與優(yōu)勢 2
三、投資方式 6
四、主要功能 6
五、常見分類 8
六、S基金與母基金的關(guān)系 14
第二節(jié) 發(fā)展歷程 17
一、發(fā)展起因 17
二、國際市場的起源與發(fā)展 23
三、全球主要市場的發(fā)展比較 26
四、全球S基金市場的發(fā)展現(xiàn)狀 29
第三節(jié) 國內(nèi)市場的發(fā)展與結(jié)構(gòu) 32
一、國內(nèi)市場的發(fā)展驅(qū)動因素 32
二、交易行為的分層 35
三、市場結(jié)構(gòu)特征 38
四、專題：國內(nèi)市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 41
第二章 資金募集 51
第一節(jié) 基金中的角色 51
一、投資人 52
二、管理人 53
第二節(jié) 募資模式與設(shè)立流程 55
一、交易機會識別與資產(chǎn)篩選 55
二、初步盡職調(diào)查與交易結(jié)構(gòu)設(shè)計 57
三、投資人溝通與資金組織 61
四、基金設(shè)立與結(jié)構(gòu)落地 64
五、合規(guī)備案與交易審批 66
六、基金啟動與資金交割 70
第三節(jié) 投資者偏好與GP費用機制 73
一、GP的遴選機制 73
二、平臺背景下GP的選擇差異 75
三、費用機制與激勵條款 77
四、投資人溝通機制 83
五、當前募資難點的成因 85
第四節(jié) 募資中的風險控制 88
一、風控機制的邏輯定位 88
二、制度化風控工具 89
第五節(jié) 案例：某S基金的設(shè)立 91
一、設(shè)立背景與戰(zhàn)略定位 91
二、基金結(jié)構(gòu)與出資安排 92
三、治理機制與運作模式 95
四、投資策略與交易特色 96
五、投后管理與平臺聯(lián)動 97
六、S基金X的現(xiàn)狀 97
第三章 投資交易 99
第一節(jié) 交易參與角色 99
一、買方 100
二、賣方 102
三、交易中樞 103
四、交易角色體系 104
第二節(jié) 交易類型及其操作機制 105
一、份額交易 106
二、直投型交易 107
三、基金結(jié)構(gòu)重組 109
四、結(jié)構(gòu)的合規(guī)設(shè)計 115
五、法律結(jié)構(gòu)安排 117
第三節(jié) 投資交易的多維分類 120
一、交易結(jié)構(gòu)的分類 120
二、交易模式的分類 131
三、交易策略的分類 137
四、交易資本變化的分類 140
第四節(jié) 投資交易的流程 142
一、機會識別與初篩 143
二、交易磋商與結(jié)構(gòu)設(shè)計 143
三、穿透盡職調(diào)查 144
四、協(xié)議簽署與交割執(zhí)行 157
五、投后管理與退出協(xié)同 157
六、具體交易流程 158
第五節(jié) 估值與定價機制 167
一、可投資性判斷 168
二、估值定價的邏輯 175
三、估值定價的方法 179
四、估值折價的影響因素 190
第六節(jié) 國內(nèi)市場估值的復雜性 198
一、估值路徑的二元結(jié)構(gòu) 199
二、結(jié)構(gòu)性錯配的根源 204
三、制度化估值機制的構(gòu)建 206
第七節(jié) 案例：某S基金的投資 211
一、交易背景與配置邏輯 211
二、交易架構(gòu)與結(jié)構(gòu)安排 212
三、交易邏輯與策略 214
四、行業(yè)影響與制度價值 215
第四章 投后管理 217
第一節(jié) 平臺化運營 217
一、SaaS化管理系統(tǒng) 218
二、撮合平臺與標準化 218
三、機構(gòu)協(xié)同與數(shù)據(jù)共享 219
第二節(jié) 資產(chǎn)管理與退出組織 219
一、動態(tài)風控與退出監(jiān)控 219
二、資產(chǎn)重組與尾部處理 222
三、現(xiàn)金流分配的制度化管理 224
第三節(jié) 信息披露與風險跟蹤 226
一、信息報送機制 226
二、披露口徑與模板 229
三、投資者溝通機制 229
四、GP溝通路徑建設(shè) 231
第五章 退出機制 234
第一節(jié) 退出路徑分析 234
一、項目層面退出 234
二、基金層面退出 236
三、嵌入式退出路徑設(shè)計 238
第二節(jié) 退出時機識別與路徑排序 241
一、退出窗口識別 241
二、退出路徑排序 242
第三節(jié) 多重退出路徑的協(xié)調(diào) 244
一、退出協(xié)調(diào)機制 244
二、層級退出機制 245
第六章 機遇與挑戰(zhàn) 247
第一節(jié) 機遇 247
一、歷史機遇 247
二、結(jié)構(gòu)機遇 248
第二節(jié) 挑戰(zhàn) 248
一、實踐挑戰(zhàn) 248
二、認知挑戰(zhàn) 249
三、未來路徑 250
主要參考文獻 251