公司的不斷發(fā)展壯大導致公司所有權和經營權分離,為了保護股東利益和減少代理成本,獨立董事制度應運而生。獨立董事制度是公司金融領域重要的治理機制,監(jiān)督和咨詢職能對緩解兩類代理問題起到了關鍵作用。然而,中國的獨立董事制度有待完善。我國的獨立董事大多由董事會提名、股東大會選舉產生,大股東掌握著獨立董事的選聘權,削弱了獨立董事的獨立性,導致獨立董事實際地位低下,影響了監(jiān)督職能的發(fā)揮。此外,《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》的發(fā)布使得各上市公司獨立董事比例趨同,導致現(xiàn)有文獻關于獨立董事治理效應的研究無法得到一致的結論。本書基于中國A股上市公司的所有董事構建社會網絡,結合社會網絡分析方法和社會資本理論,全面探究獨立董事社會資本的治理效應。首先從整體上考察了獨立董事社會資本是否對公司未來業(yè)績表現(xiàn)產生積極影響,接著具體考察了獨立董事社會資本是否顯著降低了公司違規(guī)傾向和股價崩盤風險。本書研究促進了社會網絡分析和社會資本理論與公司治理和公司金融的有效融合,補充了獨立董事價值相關研究,豐富了公司違規(guī)和股價崩盤風險相關理論研究,對上市公司、監(jiān)管機構和投資者都有重要的實踐意義。
邢潔麗,天津大學管理學博士,中國民航大學經濟與管理學院講師、碩士生導師。主持中央高;究蒲袠I(yè)務費項目,并參與多項國家自然科學基金國際合作、重大、重點等項目的研究工作。在Physica A: Statistical Mechanics and its Applications、Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics、China Journal of Accounting Research、International Review of Economics & Finance和Finance Research Letters等國際知名期刊上發(fā)表多篇論文。主要研究方向為:行為金融、公司金融、公司治理和金融市場。
目 錄
第 1 章 緒 論 1
1.1 研 究 背 景 3
。.2 研 究 內 容 與 意 義 7
。.3 全 書 結 構 與 研 究 框 架 12
。.4 研 究 創(chuàng) 新 點 及 學 術 貢 獻 15
第 2 章 文 獻 綜 述 19
2.1 獨 立 董 事 相 關 研 究 21
。.2 公 司 違 規(guī) 相 關 研 究 25
2.3 公 司 股 價 崩 盤 風 險 相 關 研 究 30
。.4 文 獻 評 述 36
第 3 章 制 度 背 景 與 理 論 基 礎 39
3.1 制 度 背 景 41
。.2 社 會 網 絡 分 析 42
。.3 社 會 資 本 理 論 50
第 4 章 獨 立 董 事 社 會 資 本 的 治 理 效 應 : 基 于 公 司 表 現(xiàn) 的 分 析 55
。.1 研 究 假 設 57
。.2 數(shù) 據 來 源 與 研 究 設 計 58
4.3 主 要 回 歸 結 果 分 析 64
4.4 內 生 性 檢 驗 67
。.5 穩(wěn) 健 性 檢 驗 71
。.6 進 一 步 討 論 76
4.7 機 制 分 析 79
。.8 本 章 小 結 81
第 5 章 獨 立 董 事 社 會 資 本 的 治 理 效 應 : 基 于 公 司 違 規(guī) 的 分 析 85
。.1 研 究 假 設 87
。.2 數(shù) 據 來 源 與 研 究 設 計 88
。.3 主 要 回 歸 分 析 94
。.4 內 生 性 檢 驗 99
5.5 穩(wěn) 健 性 檢 驗 102
。.6 進 一 步 討 論 106
。.7 機 制 分 析 112
。.8 本 章 小 結 115
第 6 章 獨 立 董 事 社 會 資 本 的 治 理 效 應 : 基 于 崩 盤 風 險 的 分 析 119
。.1 研 究 假 設 121
。.2 數(shù) 據 來 源 與 研 究 設 計 122
6.3 主 要 回 歸 結 果 分 析 129
。.4 內 生 性 檢 驗 133
。.5 穩(wěn) 健 性 檢 驗 137
。.6 進 一 步 討 論 142
6.7 機 制 分 析 148
。.8 本 章 小 結 152
第 7 章 總 結 與 展 望 155
。.1 研 究 結 論 157
。.2 研 究 不 足 與 展 望 159
7.3 政 策 建 議 160
附 錄 A 社 會 網 絡 中 心 度 指 標 的 計 算 方 法 162
附 錄 B 社 會 網 絡 圖 形 展 示 163
參 考 文 獻 166