前 言
上市幾乎是所有創(chuàng)業(yè)者的最終目標(biāo)，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)難、上市難、
融資更難。國(guó)家工商總局調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，僅有半數(shù)的企業(yè)可以存活 8 年以上，很
多剛剛誕生還沒(méi)有來(lái)得及成長(zhǎng)的企業(yè)都倒在了發(fā)展的路上。
因此，創(chuàng)業(yè)者從0開(kāi)始創(chuàng)業(yè)時(shí)，融資（獲得投資者的投資）是必須解決的事情。
企業(yè)要想獲得發(fā)展，就應(yīng)該趕緊融資，提前做好準(zhǔn)備，找到合適的投資者。
如果創(chuàng)業(yè)者能夠說(shuō)服投資者投資，那么企業(yè)的“存活”基本上就不成問(wèn)
題。雖然說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，但實(shí)際上，融資的過(guò)程既復(fù)雜又艱難，不是那么容易就能
成功的。
創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)辦新企業(yè)，對(duì)未來(lái)懷有希冀的同時(shí)，也需要看到一個(gè)事實(shí)：無(wú)數(shù)
中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y失敗而倒閉。為了能讓企業(yè)順利“存活”下來(lái)，創(chuàng)業(yè)者需要問(wèn)
自己：“什么時(shí)候最應(yīng)該融資？”
對(duì)此，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云先生曾說(shuō)：“你一定要在你很賺錢的時(shí)候去融資，
在你不需要錢的時(shí)候去融資，要在陽(yáng)光燦爛的日子修理屋頂，而不是等到需要錢
的時(shí)候再去融資，否則你就麻煩了。所以，在你不需要錢的時(shí)候去融資，這就是
融資的最佳時(shí)間。”
馬云先生的話體現(xiàn)了融資的智慧，融資并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的需要錢就找投資者
的事情，而是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略。在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，必須提前規(guī)劃融資戰(zhàn)略，
把握最佳融資時(shí)機(jī)。
當(dāng)你確定了融資計(jì)劃，準(zhǔn)備著手融資時(shí)，如果能夠?qū)W習(xí)融資必備的財(cái)務(wù)、
稅務(wù)、法務(wù)知識(shí)，并做好相應(yīng)的流程準(zhǔn)備（包括公司的內(nèi)部審計(jì)財(cái)務(wù)、公司的稅
務(wù)管理、分析公司的法律架構(gòu)、設(shè)置股權(quán)架構(gòu)等），那融資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低，融
資之路會(huì)好走很多。
在企業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和股權(quán)架構(gòu)基本上健全后，很多創(chuàng)業(yè)者開(kāi)始為尋找投資者發(fā)
愁。但是，如果你知道不同的投資者有不同的圈子和不同的投資特點(diǎn)，就可以輕
松找到你的“意中人”。
例如，可以報(bào)名參加創(chuàng)業(yè)孵化器路演，這將是一個(gè)不錯(cuò)的低成本接近投資者
的機(jī)會(huì)。創(chuàng)業(yè)孵化器路演活動(dòng)會(huì)邀請(qǐng)眾多創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、投資者作為嘉賓，符合條件
的創(chuàng)業(yè)者都可以報(bào)名參與。
找到了投資者，要想成功拿到他們的投資，就需要做好每一個(gè)環(huán)節(jié)。包括：
撰寫商業(yè)計(jì)劃書(shū)、對(duì)公司進(jìn)行估值、談判和簽訂投資協(xié)議等，這里的每一個(gè)環(huán)節(jié)
都非常復(fù)雜，稍不小心出了一點(diǎn)兒?jiǎn)栴}，就很可能直接導(dǎo)致融資失敗。
本書(shū)為創(chuàng)業(yè)者講述了天使投資、股權(quán)眾籌、VC投資、PE投資、新三板、
IPO 等多種經(jīng)典的融資方式，還重點(diǎn)介紹了 IPO 規(guī)則、流程以及注意事項(xiàng)。此外，
本書(shū)還介紹了新興的融資方式——科創(chuàng)板，并在第一時(shí)間為創(chuàng)業(yè)者的融資策略提
供了實(shí)用的操作講解。
本書(shū)加入真實(shí)且具有代表性的大中小案例 100 多個(gè)，這些案例涵蓋了 18 多
個(gè)行業(yè)，涉及中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)、日本等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，使得內(nèi)容講解
既生動(dòng)又有趣。
本書(shū)的案例不僅有最近發(fā)生的，也有過(guò)去發(fā)生的，對(duì)創(chuàng)業(yè)者有很大的借鑒意
義。因此，本書(shū)非常適合剛剛接觸融資的創(chuàng)業(yè)者以及管理者閱讀，是新手尋找
投資、獲得資源支持的實(shí)戰(zhàn)幫手。
目 錄
第1章 融資從 0 到 1 的兩大資本核心/1
1.1 融資從 0 到 1 的資本訴求 / 2
1.1.1 從 0 啟動(dòng)，尋找資本燃料 / 2
1.1.2 始終以“活下去”為宗旨 / 4
1.2 融資從 0 到 1 的資本戰(zhàn)略 / 5
1.2.1 不同階段對(duì)應(yīng)不同的融資戰(zhàn)略 / 5
1.2.2 融資策略四大關(guān)鍵要素 / 7
第2章 財(cái)務(wù)：如何把融資基礎(chǔ)打扎實(shí)/9
2.1 財(cái)務(wù)審計(jì)準(zhǔn)備 / 10
2.1.1 你需要多少錢 / 10
2.1.2 檢查對(duì)賬單和流水賬單 / 11
2.1.3 分析資產(chǎn)負(fù)債表 / 13
2.1.4 復(fù)核現(xiàn)金流量表 / 17
2.1.5 審查損益表 / 18
2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 / 18
2.2.1 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)可靠 / 18
2.2.2 大宇集團(tuán)破產(chǎn)解析 / 19
2.3 大數(shù)據(jù)時(shí)代下的財(cái)務(wù)“新”變化 / 21
2.3.1 資本成本的財(cái)務(wù)分析 / 21
2.3.2 大數(shù)據(jù)時(shí)代對(duì)財(cái)務(wù)提出新希望 / 24
第3章 稅務(wù)：在法律的軌道上行進(jìn)
3.1.1 解析 5 大常見(jiàn)稅種 / 30
3.1.2 稅費(fèi)計(jì)算中的概念 / 31
3.2 稅收與稅負(fù)問(wèn)題 / 32
3.2.1 國(guó)家稅收減免政策 / 32
3.2.2 法律層面：突破股東人數(shù)限制 / 35
3.2.3 稅負(fù)層面：采用有限合伙形式可有效避免雙重稅負(fù) / 36
第4章 法務(wù)：準(zhǔn)備與執(zhí)行缺一不可/39
4.1 法律準(zhǔn)備 / 40
4.1.1 審查主體 / 40
4.1.2 商會(huì)、議事和決議規(guī)則 / 41
4.1.3 整理勞動(dòng)合同 / 42
4.2 執(zhí)行策略 / 43
4.2.1 企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的法律架構(gòu) / 43
4.2.2 商標(biāo)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù) / 45
第5章 股權(quán)設(shè)置：合理分配，拒絕股權(quán)僵局/49
5.1 合伙人之間的股權(quán)分配 / 50
5.1.1 堅(jiān)決避免均分 / 50
5.1.2 海底撈破局之道 / 51
5.1.3 Facebook 的“領(lǐng)頭人” / 53
5.1.4 阿里巴巴新合伙人股權(quán)預(yù)留 / 54
5.1.5 初創(chuàng)企業(yè)股權(quán)分配方法 / 55
5.2 股權(quán)成熟和股權(quán)鎖定 / 57
5.2.1 企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)成熟 / 57
5.2.2 企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)鎖定 / 58
5.3 員工激勵(lì)池 / 59
5.3.1 激勵(lì)池優(yōu)勢(shì) / 59
5.3.2 激勵(lì)池計(jì)劃 / 60
第6章 前期融資：方式不同，技巧不同/65
6.1 天使投資：如何把握住首個(gè)“救星” / 66
6.1.1 天使投資適合什么樣的企業(yè) / 66
6.1.2 如何與天使投資接觸 / 68
6.1.3 SOOMLA 尋找“天使”的經(jīng)驗(yàn) / 70
6.2 股權(quán)眾籌：低門檻，操作簡(jiǎn)單、方便 / 72
6.2.1 股權(quán)眾籌的要求 / 72
6.2.2 股權(quán)眾籌的運(yùn)作流程 / 74
6.3 風(fēng)險(xiǎn)投資：風(fēng)險(xiǎn)與收益同時(shí)存在 / 78
6.3.1 中小型高新企業(yè)首選 / 78
6.3.2 如何選擇適合的 VC / 80
6.3.3 谷歌未上市之前為何受到 VC 青睞 / 82
6.4 PE 投資：創(chuàng)業(yè)者的“新救命稻草” / 85
6.4.1 PE 投資適合什么樣的企業(yè) / 85
6.4.2 盤點(diǎn)主流的 PE 投資機(jī)構(gòu) / 87
6.4.3 小米吸引 PE 投資機(jī)構(gòu)的實(shí)用技巧 / 88
第7章 商業(yè)計(jì)劃書(shū)撰寫指南/91
7.1 8 項(xiàng)必備內(nèi)容 / 92
7.1.1 市場(chǎng)：需求及未來(lái)發(fā)展空間 / 92
7.1.2 團(tuán)隊(duì)：創(chuàng)始人 + 組織架構(gòu) / 93
7.1.3 產(chǎn)品 / 服務(wù)：專注用戶與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 / 94
7.1.4 商業(yè)模式：利潤(rùn)、收入、成本 / 96
7.1.5 競(jìng)爭(zhēng)分析：找準(zhǔn)對(duì)手，全方位對(duì)比 / 98
7.1.6 關(guān)鍵數(shù)據(jù)：產(chǎn)品以外的直觀體驗(yàn) / 100
7.1.7 融資方案：估值 + 股權(quán) + 金額 / 101
7.1.8 資金規(guī)劃：需求說(shuō)明與使用情況 / 101
7.2 投資者關(guān)注的三大要點(diǎn) / 102
7.2.1 回報(bào)：從估值、股權(quán)、收益入手 / 102
7.2.2 股權(quán)：必須與投資金額掛鉤 / 103
7.2.3 收益：盡量保護(hù)投資者的利益 / 104
第8章 談判：如何把話說(shuō)好，事做精/107
8.1 與投資者談判的技巧 / 108
8.1.1 向投資者展現(xiàn)真正實(shí)力 / 108
8.1.2 不要把希望放在一個(gè)投資者身上 / 109
8.1.3 談判之前，先考慮好范圍和次序 / 111
8.2 如何設(shè)計(jì)融資交易 / 112
8.2.1 把握控制權(quán)，安排好股份比例 / 112
8.2.2 根據(jù)估值給出合理報(bào)價(jià) / 114
8.2.3 退出機(jī)制的 4 種常用方式 / 114
8.2.4 準(zhǔn)備一份合格的投資協(xié)議 / 116
第9章 估值：以資產(chǎn)及獲利能力為基準(zhǔn)/119
9.1 相對(duì)估值 / 120
9.1.1 可比公司法 / 120
9.1.2 可比交易法 / 122
9.2 標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算估值 / 122
9.2.1 利潤(rùn)計(jì)算估值 / 122
9.2.2 銷售額計(jì)算法 / 123
9.2.3 現(xiàn)金流量折算法 / 123
9.2.4 行業(yè)估值法 / 124
第 10 章 投資條款清單詳細(xì)解讀
10.1.1 估值條款 / 126
10.1.2 投資額度 / 127
10.1.3 交割條件 / 128
10.2 優(yōu)先權(quán) / 129
10.2.1 優(yōu)先購(gòu)買權(quán) / 130
10.2.2 優(yōu)先清算權(quán) / 131
10.2.3 優(yōu)先跟投權(quán) / 133
10.3 董事會(huì)席位 / 133
10.3.1 董事會(huì)席位控制功能 / 133
10.3.2 董事會(huì)席位設(shè)置技巧 / 135
10.4 一票否決權(quán) / 136
10.4.1 如何對(duì)待一票否決權(quán) / 136
10.4.2 如何處理一票否決權(quán) / 137
10.5 領(lǐng)售權(quán) / 138
10.5.1 領(lǐng)售權(quán)的風(fēng)險(xiǎn) / 138
10.5.2 應(yīng)對(duì)領(lǐng)售權(quán)的方法 / 139
10.6 對(duì)賭協(xié)議 / 140
10.6.1 對(duì)賭協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn) / 140
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