證券市場從核準制向注冊制轉型的順利實施，離不開信息披露制度的跟進配合。我國發(fā)展三十余年的證券市場在借鑒美國、香港等資本市場的基礎上，建立了結構較為合理的多層次規(guī)范體系。然而，上市公司信息披露的同質(zhì)化、形式化和模糊化趨勢卻明顯加劇�？紤]到行業(yè)間經(jīng)營模式和業(yè)務的差異性，自2013年起滬深交易所將“轄區(qū)監(jiān)管”向“分行業(yè)監(jiān)管”轉變，陸續(xù)發(fā)布了上市公司行業(yè)信息披露指引，制定了行業(yè)關鍵指標及差異化信息披露的標準，旨在更好地向信息使用者傳遞有關公司的經(jīng)營信息。而資本市場作為金融體系中重要的組成部分，其定價效率的高低取決于股價反映公司信息的能力。信息披露監(jiān)管模式變更必然會引起企業(yè)信息披露行為和資本市場信息環(huán)境的變化，最終影響資本市場定價效率。因此，探究分行業(yè)信息披露監(jiān)管對資本市場定價效率的影響具有重要的理論和現(xiàn)實意義。 基于上述的制度背景，本書將規(guī)范研究與實證研究相結合，綜合運用有效市場假說、信息不對稱理論、委托代理理論、信號傳遞理論、印象管理理論、組織模仿理論和管理層學習理論，基于股價同步性的視角，理論分析并實證檢驗了分行業(yè)信息披露監(jiān)管對資本市場定價效率的影響、影響渠道和經(jīng)濟后果。得到如下結論：第一，分行業(yè)信息披露監(jiān)管降低了股價同步性，提升了資本市場定價效率。隨著分析師關注度和媒體關注度的提高，分行業(yè)信息披露監(jiān)管對股價同步性的抑制效應顯著增強。第二，分行業(yè)信息披露監(jiān)管有助于提高企業(yè)信息披露質(zhì)量，增加企業(yè)信息披露數(shù)量。在審計師行業(yè)專長更低、內(nèi)部控制質(zhì)量更低和投資者保護環(huán)境更差的樣本組中，分行業(yè)信息披露監(jiān)管更能顯著提高企業(yè)信息披露質(zhì)量和信息披露數(shù)量。第三，分行業(yè)信息披露監(jiān)管可以有效改善企業(yè)投資過度與投資不足。 本書的研究結論為監(jiān)管機構完善行業(yè)信息披露指引機制、引導企業(yè)積極主動披露行業(yè)經(jīng)營性信息、提高分析師和媒體這類信息中介的專業(yè)能力提供了經(jīng)驗支持和政策依據(jù)。